最近，生态环境部修订并发布《危险废物鉴别标准 通则》、《危险废物鉴别技术规范》，这是2007 年制定发布后的首次修订。

本次《通则》和《规范》的修订，鼓励危险废物资源化利用，进一步完善了危险废物鉴别程序、检测技术要求，缩短了鉴别周期、降低鉴别成本。

回顾危废政策历程：

2015年，“新《环保法》”正式实施，对于违法倾倒危险废物的，环境保护主管部门可按日计罚，并且罚无上限；

2016年，“两高司法解释”明确，非法排放、倾倒、处置危险废物三吨以上即可根据《刑法》、《刑事诉讼法》追究责任人的刑事责任；

2019年，《固废污染防治法》正在修订，强化减量化和资源化的约束性规定，提出有关部门在制定规划时，应最大限度降低填埋处置量，倒逼源头减量和资源化；

本次《通则》和《规范》的修订，进一步完善了危险废物鉴别程序、检测技术要求，有利于加快实现源头减量和资源化目标。

危废行业投资机遇：安全事故倒逼危废监管趋严，有效供给依然稀缺。

1、今年以来，环保依然延续高压态势，各地政府监管趋严；2019 年4 月，环境部“清废行动2019”正式启动，开展长江经济带11 省（市）打击固废及危废专项行动，要求2020年4 月底前完成整改，倒逼固废及危废处置回归专业渠道。

2、同时，“3·21”“江苏响水爆炸事件”调查报告获得正式批复，确认为“危废长期违法贮存”引发爆炸，倒逼危废处置回归专业渠道，增加危废存量治理需求、增加危废处置量。

3、当前行业正规产能依然属于稀缺资源：

☞ 2017 年，全国危废产量7465.85 万吨，同比增长33.61%；危废处置利用率为88.34%，剩余870.87 万吨危废未处置而被贮存；

☞ 预计2020 年危废运营市场空间1500 亿元。

投资建议：推荐环保运营类公司，关注大固废、清洁供暖、生物质发电板块。

1）短期来看，经历“缩表”之后，行业进入触底出清阶段，投资机会从融资环境改善回归业绩增长，部分公司估值与业绩增速已经具备较好配置价值，新的行业龙头有望诞生；

2）长期来看，运营是环保产业的方向：企业投资本质上是考虑投资现金流回报，环保运营类公司由于稳健成长现金流受到长期资本青睐，而环保公司也开始倾向于拓展运营业务。

3）建议关注：环保运营类公司（瀚蓝环境、伟明环保、东江环保、联美控股、重庆水务）；大固废（瀚蓝环境、伟明环保、东江环保等）；清洁供暖（联美控股）；生物质热电联产（长青集团）。