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氧化铝产能小幅过剩产业集中度较高

危废技术网 2023/06/05
文章转自


中国有色金属工业网

我国全球最大的氧化铝生产国,产能、产量牢牢占据世界第一。据阿拉丁数据,2012—2022年,我国氧化铝产能从5519万吨增长至9952万吨,增幅约为109%,年均增速为7.7%;我国氧化铝年产量从3759万吨增长至7870万吨,增幅高达80%,年均增速为6%,在全球氧化铝产量占比已超过50%。然而,在如此快速的增长下,国内氧化铝产能供应过剩的局面已维持多时,国内企业开工率仅维持在80%左右。新增产能方面,据爱择咨询数据,今年新增产能预计达到475万吨,氧化铝产能有望进一步增长。

从地区分布来看,我国氧化铝生产分布呈现明显的资源导向性。我国铝土矿资源主要分布在河南、山西、贵州、广西等地,出于对原料稳定供应及降低成本的诉求,我国氧化铝主要生产地也聚集于此。同时,随着我国对进口矿的依存度提高,氧化铝布局由内陆向沿海地区转移。从氧化铝主产区的运行产能来看,山西、河南产能均明显下降,产能增量主要出现在广西沿海及山东地区。其中,广西因其铝土矿储量丰富且受到环保政策的影响相对较小,且在电力成本上较山西、山东具有一定优势,还兼具港口运输的便利;而山东凭借临海优势,原料方面主要依赖进口铝土矿,承接了大量氧化铝产能,现产能已位列第一,占全国总产能比重29.2%。

从氧化铝企业来看,我国氧化铝行业集中度较高,产业链内聚集效应明显。在经历铝行业供给侧结构性改革和产能转移之后,铝行业集团内部为了成本控制更倾向于淘汰老旧的小产能,建设单条生产线规模更大、整体产能更为集中的氧化铝厂。基于此,我国氧化铝行业集中度进一步提高,并且头部企业逐渐形成“铝土矿—氧化铝—电解铝”的全产业链覆盖模式,资源自给率较高,具备较高的抗风险能力与成本控制能力。据SMM数据统计,截至2022年底,国内拥有氧化铝产商44家,其中,特大型氧化铝企业(产能≥200万吨)有20家,大型氧化铝企业(100万吨≤产能<200万吨)有9家,中型氧化铝企业(50万吨≤产能<100万吨)有12家,小型氧化铝企业(产能<50万吨)仅有3家。从具体企业来看,截至2022年底,国内氧化铝产能前5大企业分别为中铝、宏桥、信发、锦江、东方希望,年产能共计5916万吨,约占全国总产能66%,CR5高达75%。

从氧化铝进出口来看,我国常年保持净进口国地位。2010—2022年,除2018年受海外氧化铝行业巨头海德鲁因环保事件关停、俄铝被制裁等事件影响,造成海外短缺,给予国内氧化铝出口机会,出现净出口情况外,其他年份均为净进口。期间,我国氧化铝的净进口数量从426万吨下滑至98万吨,下滑趋势明显。一方面,因为国内氧化铝产能充足,自给自足率较高;另一方面,进口氧化铝利润不断下滑,近年来进口盈利窗口已经关闭,国内企业进口氧化铝动力不足。预计未来净进口数量将进一步下降。

氧化铝下游需求结构较为单一

氧化铝用于生产电解铝的冶金级氧化铝消费占比达95%,其余5%非冶金级氧化铝则用于陶瓷生产、强化玻璃、化学媒介物等用途。因此,电解铝是氧化铝最主要的需求端。

从氧化铝需求量来看,氧化铝产能已长期过剩。在4500万吨电解铝产能天花板下,根据生产1吨电解铝消耗1.93吨~1.98吨氧化铝,取中位数1.95万吨,电解铝对氧化铝的实际需求“瓶颈”或在8775万吨左右,叠加占比5%的非电解铝行业每年对氧化铝的需求,国内氧化铝需求“瓶颈”在9237万吨左右。由于目前电解铝产能未达上限,且开工率没有满产。即使不考虑进口因素下,自2018年起,国内氧化铝产能就能完全满足国内需求。而2022年国内氧化铝产能已达9952万吨,目前的产能已能完全覆盖国内氧化铝需求上限。在现在和未来相当长的时间内,中国氧化铝产能都将维持过剩状态,这使得氧化铝价格暂时不具备长期上涨基础。

我国主要电解铝生产省份为山东、新疆、内蒙古、云南、河南等地。其中,山东地区电解铝产能最大,为792万吨,占比19%;其次是新疆和内蒙古,电解铝产能分别是653.5万吨和630.7万吨;云南地区电解铝产能逐年增加,目前是532万吨。基于环境保护和节能减排的原因,电解铝产能逐渐从原料成本优势地区向人口密度低、能源成本优势的地区转移。其具体表现为山东、新疆、河南等地逐步向云南、四川、广西等地转移。其中,山东、新疆以及内蒙古等地生产电解铝主要依靠火电,而云南、广西等地主要依靠水电。西南地区水电供应分为枯水期和丰水期,这导致当地电解铝企业的减复产亦呈现周期性变化。在丰水期6—10月份西南地区的氧化铝需求量明显增加,在枯水期11月—次年5月份,氧化铝需求有所下滑。

物流多元化大势所趋

我国氧化铝产销分布不均衡,区域贸易较为活跃。从贸易流向来看,我国氧化铝产区主要集中于山东、山西、广西、河南、贵州等地,主产地在氧化铝匹配程度上均有盈余,而氧化铝需求区域分布较为广泛,除山东是最主要的消费省份外,新疆、内蒙古、青海、甘肃、宁夏、云南需求都较大,且新疆、内蒙古等地基本只有电解铝而没有氧化铝。因此,山东、山西、河南氧化铝基本流入西北部电解铝产能丰富的省市,广西氧化铝主要流入云南地区,贵州氧化铝主要流入重庆、四川等西南地区。

由于近年来矿石、烧碱以及煤炭等原料价格居高不下,氧化铝厂将降本增效的目光转移至运输端,货物流向多元化已成为大势所趋,这也将对价格产生影响。例如:目前,新疆有运煤出疆需求,带动山西发往新疆的汽运运费从400元/吨降至280元/吨;部分电解铝企业有铁路集装箱运输需求,在采购计划中会配套一些集装箱发运的供货渠道,综合成本节约70元/吨左右;海运也从传统的散货运输及装袋运输演变出海包、江海联运、集装箱运输、大小船运输、回头船运输等。另外,南货北运也是货物流向多元化的体现。在南北方供需错配的情况下,随着南北价差扩大,部分企业旗下高成本氧化铝厂实施弹性生产,通过南货北运的方式来维持氧化铝长单保供,这样既能有效地控制集团生产经营成本,还能避免西南地区现货大量堆积,减轻库存压力。(作者单位:中信建设期货)

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