煤炭供应偏紧

      煤炭供应紧张前期本网已经进行连续报道，其中电煤供应紧张对氧化铝的影响主要在应用发电机组进行蒸汽供应的企业，因机组部分停运，导致蒸汽供应不足，氧化铝产能部分压产，目前看主要影响在山东；气煤影响主要在煤制气焙烧环节，临时转换天然气焙烧或面临技术问题，或面临目前尚处于采暖季供应不足问题，部分氧化铝企业在焙烧计划受到潜在影响后，提前进行压产，目前看主要影响在山西、河南和山东。另据阿拉丁（ALD）调研广西和贵州氧化铝企业了解，目前当地多数大型氧化铝企业气煤供应尚处于可控状态，但依然面临北方气煤发不过来，贵州煤炭企业复工相对较缓等困难，后期视供应情况再做计划。

      阿拉丁（ALD）综合消息了解，今晚12点后执行，榆林区域高速免费，不需要提前办通行证，进站口领通行劵，下高速出站口收回就行。对所有车辆都免费。现在金鸡滩煤矿、小保当煤矿、曹家滩煤矿、方家畔煤矿、小纪汗煤矿允许部分境外车辆可以正常拉运，除湖北，广东，河南，浙江，湖南，安徽，江西的车辆禁止拉运外，其他区域车辆均可拉运。虽然部分煤矿允许境外车辆拉运，货源增加，叠加昨晚开始高速公路免费，且不需要办理通行证就可以下高速，运输成本下降，司机拉运意愿增加，但据榆林煤炭交易中心了解，一些货主及信息部借机故意压低运费，导致许多司机开始抵制低运费。

辅料临时性供应紧张

      阿拉丁（ALD）调研了解，影响生产和发运的小宗辅料也不容易小视，其一是供应袋偏紧的问题。主要因人员复工相对缓慢制约。目前看包装袋的供应跟氧化铝包装量大小更为相关，目前影响相对集中地区域主要在山东和河南，影响较大的主要在山东。截止到周末，阿拉丁（ALD）调研了解，随着人员复工增加和生产企业的推动，包装袋生产企业运行效率开始明显提高，后期包装袋供应偏紧的问题有望很快缓解。其二是硝酸钠、氨水等边缘辅料的供应制约部分氧化铝企业的生产，主要也是因为受到部分区域的交通管制，相关辅料短期难以运送到厂，企业不得不提前进行压产适配。

矿石供应持续偏紧

      国产高温矿石就不用说了，受疫情影响，复工放缓挖不出来是主要原因，运输不畅送不到厂是次要原因，国内氧化铝企业普遍国产矿石供应紧张，部分具有自备矿山的企业，比如中铝股份和国家电投，因自有活跃矿山生产具备一定延续性，受到的影响相对较小，但民采矿山多数春节放假，复工人员少、复工审核要求高，尚处于缓慢复工过程中，山西和河南部分氧化铝企业受制于此年后持续处于压产状态。比如信发化工、香江万基、兴安化工、复晟铝业等企业，部分企业因矿石供应问题，潜在还要继续压产。

      多数氧化铝企业的进口矿石前期多处于集港状态，属于疫前订单，目前保障从量上来看影响不大，运输形成部分制约。比如中州铝业，山东铝业，魏桥集团，信发集团的进口矿石均有充分库存和后续保障，三门峡希铝通过日照港调进2万余吨进口矿石，即使考虑部分海运船只审核检疫周期延长，进口矿石的总体保障影响不大。进口矿石保供目前来看主要影响因素仍是国内铁路和公路运输，即使在本行业，也存在氧化铝和铝土矿在港口发出运力的平衡。比如兴华科技克服铝矿石资源紧张、道路交通运输吃紧等主要困难，想方设法，千方百计，利用进口矿合理组织生产，基本保证35万吨生产线处于“维持低产”状态。

库存部分走高

      氧化铝企业的库存阶段性偏高，主要在于运输，基本与订单无关。目前看前期氧化铝企业库存偏高的企业仍主要集中在传统库存偏高的氧化铝企业，或有产业链或有长单，比如晋北和华银；以及部分公路运输为主的氧化铝企业，比如森泽和华兴。随着近期汽车司机复工明显增加，上述企业的氧化铝库存开始呈现下降趋势，压力明显减轻。

      由于冶金级氧化铝对应的电解铝企业生产具有可持续性，不考虑运输因素，供应总量阶段内下降，消费总量并没有下降反而是逐渐增加，所以冶金级氧化铝的库存只是因时间错配存在生产和使用企业间的错配，并未发生根本性改变。

      非铝行业由于具有春节假期停产和休假的特性，部分下游企业开工不足，消费明显下降，并且从部分企业的库存变动可以证明。比如由于疫情影响，中州铝业新材料公司下游客户节后无法按计划复工，个别复工的客户因为交通管制无法提货，以及新材料公司高产局面已经形成，厂内库存迅速增长，为缓解库存紧张的局面，将三处占用成品二车间的库房腾空。

      截止到本周一，阿拉丁（ALD）统计氧化铝建成产能8597万吨，运行产能6440万吨，开工率74.9%。

      综合来看，氧化铝价格保持上涨趋势，只是因现货片段交易的特性，升水持续存在，报价跟随阶段性成交具备上调可能。